三星“太子”李在镕在被捕6個(gè)月后迎來了一審判決，8月25日，因賄賂韓國前總統(tǒng)樸槿惠，李在镕一審獲刑五年。三星一時(shí)間陷入沒有掌門人的境地。

輿論場(chǎng)上，重新流傳著李在镕受審時(shí)落淚的消息，似在渲染緊張情緒，外界尤為關(guān)注三星電子會(huì)否從此一蹶不振。

“溫和”一直是外界賦予李在镕的第一形象。在韓國輿論中，關(guān)于李在镕與蘋果兩任掌門人私交甚好的故事廣為流傳。不過，在三星Note7炸機(jī)事件爆發(fā)后，有分析人士認(rèn)為，三星已經(jīng)露出了自己在產(chǎn)品質(zhì)量方面的“軟肋”。

Note7事件的爆發(fā)，被視為與三星的“冒險(xiǎn)”有關(guān)，三星忽視了產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平，硬要在狹小的空間塞下一塊大容量電池，最終釀成苦果。

對(duì)于李在镕入獄后對(duì)三星的影響，外界還未能形成共識(shí)。但至少，當(dāng)李在镕遭遇入獄的尷尬后，三星正在承壓前行。

尋求控制權(quán)引來“危機(jī)”

在即將知天命的年紀(jì)里，李在镕卻第一次難以預(yù)見自己命運(yùn)的走向。獲刑5年或12年，還是被特赦，現(xiàn)在判斷為時(shí)尚早。

法院做出一審判決前，李在镕被關(guān)押在首爾一處拘留中心。韓國《民族日?qǐng)?bào)》的報(bào)道稱，這位韓國第一大財(cái)閥家族繼承人待在不足6.6平方米的看守所單間里，過著每天只能食用一餐約1400韓元（約8元人民幣）的1飯3菜、一周只能洗一次澡的日子。

這一切的根源，始于2015年的“第一毛織”并購案，也是李在镕為謀求控制權(quán)而陷入的一場(chǎng)危機(jī)。

2015年5月，在爭議聲中，接班第二年的李在镕推動(dòng)三星集團(tuán)實(shí)際控股的公司第一毛織，低價(jià)收購集團(tuán)成立之初的一個(gè)核心公司三星物產(chǎn)，在這起收購案中，李在镕以16.5%的持股比例成為新的三星物產(chǎn)的第一大股東。

合并前，李在镕持有第一毛織23.2%的股份；合并后，李在镕掌握了三星物產(chǎn)16.4%的股份，并增持了三星電子逾11%的股份。三星電子則是三星最核心的企業(yè)。

雖然韓國通過繼承稅和贈(zèng)與稅不斷稀釋財(cái)閥家族所持股份，但通過編織出龐大的交叉持股網(wǎng)絡(luò)，李氏家族長期以不到2%的股本控制著整個(gè)集團(tuán)。合并后，新的三星物產(chǎn)不僅持有三星電子4.06%的股份，還通過持有三星生命間接控制三星電子7.6%的股份，在集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)中占重要地位。

多方分析認(rèn)為，上述合并增強(qiáng)了李在镕對(duì)集團(tuán)的控制權(quán)，倉促接班的李在镕由此穩(wěn)固了地位。

在李在镕接班之前，三星的上一代掌門人李健熙當(dāng)時(shí)擁有三星電子和三星生命的股價(jià)總值為11萬億韓元（645億元人民幣），假如李在镕以繼承或遺贈(zèng)的方式承接父親李健熙留下來的這部分資產(chǎn)，按韓國法律規(guī)定的實(shí)際稅率計(jì)算，其需要繳納約6萬億韓元的遺產(chǎn)稅（約人民幣400億元）。

長期以來，為了以“較小代價(jià)”實(shí)現(xiàn)經(jīng)營權(quán)交接，財(cái)閥家族多采取內(nèi)幕交易、低價(jià)收購等手段。李在镕也不例外。

負(fù)責(zé)案件調(diào)查的特別檢察組指認(rèn)，李在镕向時(shí)任韓國總統(tǒng)樸槿惠的朋友崔順實(shí)行賄433億韓元（約人民幣2.49億元），以借助后者政治影響力，換取樸槿惠政府支持三星物產(chǎn)與第一毛織這兩家三星集團(tuán)旗下企業(yè)合并，作為自己謀求三星集團(tuán)繼承權(quán)和經(jīng)營權(quán)的重要砝碼。為此，李在镕曾與樸槿惠3次私下會(huì)面，后者指示下屬全力給予政策方便。

另據(jù)韓國檢方稱，三星集團(tuán)還涉嫌以培養(yǎng)馬術(shù)選手的名義向崔順實(shí)控制的一個(gè)德國團(tuán)體提供資金，供崔順實(shí)的女兒使用，并提供了價(jià)值80萬美元的純種賽馬供崔順實(shí)女兒鄭維羅騎用，以及向崔順實(shí)及其外甥女成立的韓國冬季體育英才中心注資。

李在镕通過賄賂以換取政府對(duì)上述合并的支持，第一毛織得以實(shí)現(xiàn)低價(jià)收購，不過，這一舉動(dòng)損害了股東權(quán)益，并造成了大股東韓國國民年金的資金損失，直接導(dǎo)致李在镕可能將成為三星成立79年來第一名被判實(shí)刑的掌門人。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，三星長期以來的交叉持股結(jié)構(gòu)，沒有一個(gè)法律上的控股公司，導(dǎo)致了很多公司治理的問題，小股東的利益被剝奪。在上述合并案中，除了提高控制權(quán)，李在镕實(shí)際上也有清理現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高透明度的打算，但在實(shí)現(xiàn)路徑上出了問題。

鑒于三星前掌門人被判刑后多次被特赦，高皓認(rèn)為，李在镕也不排除被特赦的可能。

溫和的“外交官”與三星的“第一主義”

與強(qiáng)勢(shì)、集權(quán)的父輩不同，在媒體眼中，李在熙曾被稱為溫和的三星“外交官”，與世界上大競(jìng)爭對(duì)手保持了良好的關(guān)系，但也有人認(rèn)為李在镕軟弱，很長一段時(shí)間在父親的庇護(hù)下碌碌無為。

這在三星Note7炸機(jī)事件中似乎得到了體現(xiàn)，這一直被認(rèn)為是李在镕接班之后，入獄之前的第一場(chǎng)大考。

2016年8月24日，Note 7第一起手機(jī)爆炸事件出現(xiàn)，隨后多個(gè)國家的多個(gè)版本均出現(xiàn)了問題，從全球召回再到中國區(qū)召回再到停產(chǎn)，Note 7正一步一步走向終點(diǎn)。

根據(jù)外媒的報(bào)道，起初，李在镕將Note 7的危機(jī)處理交給了高東真等高管，隨著事態(tài)的發(fā)展，李在镕在9月初下令推動(dòng)了三星Note 7的召回，以希望盡快止住公司品牌可能受到的損害。

與對(duì)手蘋果相比，三星更像是一個(gè)冒險(xiǎn)者。三星創(chuàng)辦人李秉哲說：“要做就做第一，不然就退出?！睆哪撤N層面講，第一主義也間接引發(fā)了自燃事故。

通信專家康釗認(rèn)為，Note7電池爆炸的根本原因在于，三星忽視了產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平，硬要在狹小的空間塞下一塊大容量電池，最終釀成苦果。

受Note 7手機(jī)自燃事故影響，三星去年第三季度營業(yè)利潤下降30%，凈利潤同比下降16.8%至4.54萬億韓元（約合40億美元）。

李在镕的“溫和”與三星的冒險(xiǎn)精神似乎并不相悖。在虹膜識(shí)別、無線充電、最高等級(jí)的防水防塵等一系列的“黑科技”加持下，Note 7被評(píng)為年度最強(qiáng)旗艦機(jī)。這款手機(jī)的推出時(shí)間比蘋果7早了一個(gè)月，但預(yù)定中成功狙擊對(duì)手的橋段并沒上演。

2016年9月，李在镕手握一部金色三星Note 7手機(jī)，一臉輕松地跟韓國記者開玩笑，“只有你那個(gè)是蘋果手機(jī)呀?！蹦莻€(gè)時(shí)候的他怎么也不會(huì)想到，手中的Note 7竟然會(huì)成為史上最短命的旗艦手機(jī)。從發(fā)布產(chǎn)品到宣布停產(chǎn)，只經(jīng)過了72天的時(shí)間。

冒險(xiǎn)精神成為流淌在三星身上的血脈。面對(duì)上游核心元器件“無底洞”般的高投入，三星曾在兩次行業(yè)衰退期，別的公司選擇停滯、戰(zhàn)略性放棄的時(shí)候，選擇大舉進(jìn)攻。

1986年，DRAM內(nèi)存市場(chǎng)不景氣，三星半導(dǎo)體累計(jì)虧損嚴(yán)重。英特爾等美國公司接連退出、日本公司削減投入。三星繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，并開發(fā)大容量DRAM。1987年，美國政府發(fā)起針對(duì)日本半導(dǎo)體企業(yè)的反傾銷訴訟案，日本企業(yè)縮減了向美國的出口， DRAM 價(jià)格很快開始回升，三星也扭虧為盈。

1997年亞洲金融危機(jī)波及韓國，韓國多家公司都面臨生死時(shí)刻，就在別人都縮手縮腳的時(shí)候，三星選擇投資擴(kuò)建液晶面板生產(chǎn)線，并在1998年底建成了3.5代線，完成了對(duì)當(dāng)時(shí)只有3代線的日系公司的超越。

“無為”的質(zhì)疑

在韓國輿論中，關(guān)于李在镕與蘋果兩任掌門人私交甚好的故事廣為流傳。2011年喬布斯的追悼會(huì)上，李在镕透露了很多他與喬布斯個(gè)人的細(xì)節(jié)，比如在遇到困難時(shí)他最先接到了來自喬布斯的電話，兩人還一度在家共進(jìn)晚餐。雖然當(dāng)時(shí)三星與蘋果在專利糾紛上摩擦不斷，但李在镕的舉動(dòng)獲得了蘋果新任CEO庫克的好感。

個(gè)人生活里，與父親的強(qiáng)勢(shì)霸道不同，據(jù)媒體援引接觸過李在镕的三星員工的話稱，李在镕對(duì)人友善，出差在外會(huì)盡量自己提包，而不是交給助理，開會(huì)間隙也會(huì)自己沖咖啡。多年留學(xué)海外、深受西方現(xiàn)代企業(yè)管理理念熏陶的李在镕比其較老一輩的做派更現(xiàn)代化。

從公開信息看，在2014年掌權(quán)以前，集團(tuán)的重大交易和戰(zhàn)略中并未出現(xiàn)李在镕的身影，即使在其進(jìn)入董事局以后，外界始終對(duì)其能否扛下集團(tuán)重任有所疑慮。

在高皓看來，掌握實(shí)權(quán)以來，李在镕并非“無為”。當(dāng)時(shí)三星電子連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)利潤下滑，李在镕直面挑戰(zhàn)，在簡化三星股權(quán)結(jié)構(gòu)、精簡業(yè)務(wù)構(gòu)成與尋找新的業(yè)務(wù)構(gòu)成三方面布局清晰。

例如，其上臺(tái)之初便籌劃讓兩個(gè)三星集團(tuán)旗下的業(yè)務(wù)——愛寶樂園公司（第一毛織的前身）、三星SDS進(jìn)行首次公開招股。當(dāng)時(shí)的評(píng)價(jià)認(rèn)為，此舉能夠募集到資金，也能創(chuàng)建出令政府滿意的更加透明的結(jié)構(gòu)，外界對(duì)其松綁交叉持股抱有的期待大大超過其父輩。在彭博發(fā)布的《全球50大最具影響力人物》排行榜上，李在镕曾排名第18名，是唯一一個(gè)上榜的韓國人。

不過2016年新舊掌門人交接時(shí)期，李在镕治下的三星第一次陷入到巨大的危機(jī)之中。三星推出的Galax Note7手機(jī)上市后不久便爆出電池爆炸問題，這一事件與集團(tuán)掌門人傳承過程中領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的真空和缺位不無關(guān)系。盡管三星迅速召回問題手機(jī)，但與其父親上世紀(jì)90年代初燒掉15萬部品質(zhì)不良的手機(jī)的驚人之舉相比，外界認(rèn)為李在镕還不夠有魄力。

如今，三星再次陷入前所未有的危機(jī)之中，在推行企業(yè)現(xiàn)代化與確保控制權(quán)的兩難之間，李在镕終究不愿冒一點(diǎn)“失控”的風(fēng)險(xiǎn)。

三星露出“軟肋”？

作為三星前掌門人李健熙的獨(dú)子，李在镕很早就被視為這個(gè)龐大帝國的唯一繼承人。1991年，尚在念大學(xué)的李在镕便已進(jìn)入三星工作，后赴日本、美國留學(xué)，2001年回歸三星，當(dāng)時(shí)集團(tuán)重大決策仍由其父決定；直至2014年李健熙身體抱恙后，李在镕才真正走向臺(tái)前。

2014年11月，有媒體報(bào)道稱，李在镕的父親李健熙因心臟原因退出一線后，時(shí)任三星電子副會(huì)長李在镕逐步接手三星帝國。

掌門人輪替的階段，往往是一個(gè)企業(yè)最為動(dòng)蕩、脆弱的時(shí)期。從三星電子的2014年四季度財(cái)報(bào)來看，當(dāng)季的凈利潤為5.3萬億韓元（約合48.8億美元），同比下跌36%，連續(xù)第五個(gè)季度出現(xiàn)凈利潤下滑。手機(jī)業(yè)務(wù)告別高速增長階段，三星電子移動(dòng)部門對(duì)公司的利潤貢獻(xiàn)率從2013年時(shí)的70%降到2014年的58%。

Note 7電池爆炸、李在镕遭起訴入獄，外界普遍猜測(cè)三星電子會(huì)一蹶不振。

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師梁振鵬看來，三星已經(jīng)露出了它的軟肋，那就是質(zhì)量下降，Note 7手機(jī)炸機(jī)就是品質(zhì)下降的表現(xiàn)。有消費(fèi)者向記者表示，此前挺喜歡三星手機(jī)的，可是Note 7發(fā)生爆炸以及三星對(duì)中國用戶的區(qū)別對(duì)待，讓他轉(zhuǎn)變了對(duì)三星的印象。

據(jù)外媒報(bào)道，俄羅斯手機(jī)零售商Svyaznoy于6月份開始逐漸停止采購三星電子的智能手機(jī)和平板電腦，但依然在銷售庫存產(chǎn)品。原因是“三星電子移動(dòng)設(shè)備的返修率居高不下，我們的消費(fèi)者對(duì)此極為不滿”。

李在镕恐難趕上半導(dǎo)體“洗牌”

Note 7電池爆炸的陰霾似乎正在散去，三星手機(jī)銷量開始回升。根據(jù)Gartner于8月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，三星智能手機(jī)銷量在連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)下滑后，首次實(shí)現(xiàn)增長，并以22.5%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球智能手機(jī)銷量榜榜首。

不過，三星的好運(yùn)并沒有在中國市場(chǎng)上延續(xù)。在國產(chǎn)手機(jī)的沖擊下，三星手機(jī)下滑明顯，Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示，三星的中國市場(chǎng)份額在2013年第二季度曾達(dá)到20%的頂峰，今年第二季度市場(chǎng)占有率僅為3%，出貨量下滑超過50%。

據(jù)外媒報(bào)道，2017年8月，三星電子重組中國業(yè)務(wù)部門，有7個(gè)銷售點(diǎn)被關(guān)閉，取而代之的是更加細(xì)分的22個(gè)基地。北京總部將對(duì)這22個(gè)基地進(jìn)行更密切的管理。

近年來，中國企業(yè)不僅在手機(jī)業(yè)務(wù)上給三星制造了麻煩，對(duì)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的投入也愈發(fā)加大，再次給三星帶來威脅。外媒援引分析人士觀點(diǎn)稱，中國大陸在半導(dǎo)體行業(yè)的投資繼續(xù)大幅增長，今年將達(dá)到54億美元，明年有望達(dá)到86億美元，雖與三星仍差距甚遠(yuǎn)，但已超越中國臺(tái)灣地區(qū)成為全球第二大半導(dǎo)體裝備市場(chǎng)。5年的時(shí)間，半導(dǎo)體市場(chǎng)將面臨洗牌。

假如李在镕真的在牢獄中度過接下來的5年，三星在半導(dǎo)體市場(chǎng)的前景也將被打上一個(gè)問號(hào)。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師梁振鵬告訴記者，李在镕的獲刑對(duì)三星有沉重的打擊，畢竟他是實(shí)際的控制人。三星重要的戰(zhàn)略、發(fā)展、投資都需要他親自參與做決定，現(xiàn)在相當(dāng)于群龍無首，未來公司重大的發(fā)展、戰(zhàn)略都會(huì)受到影響。三星需要迅速找出一個(gè)替代他的掌舵者，但在短時(shí)間內(nèi)完成這項(xiàng)任務(wù)并不容易。

不過，家電行業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為，李在镕獲刑對(duì)三星不會(huì)產(chǎn)生大的實(shí)質(zhì)性影響，三星是一家基于現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制的家族企業(yè)，李在镕乃至其父李健熙，對(duì)企業(yè)的影響并沒有外界想象的那么大。

2017-08-31  來源：新京報(bào)