根據(jù)法人最新提出的研究報(bào)告指出，IC 設(shè)計(jì)大廠聯(lián)發(fā)科2017 年底即將推出的P40 芯片具有較佳的成本結(jié)構(gòu)與具備競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品規(guī)格，加上競爭對手高通（Qualcomm）的驍龍660 Lite 芯片因有較高成本結(jié)構(gòu)，無法利用價(jià)格戰(zhàn)對付聯(lián)發(fā)科的P40 芯片，預(yù)計(jì)聯(lián)發(fā)科的手機(jī)處理器毛利率將自2018 年第2 季復(fù)蘇到公司平均水準(zhǔn)，也成為聯(lián)發(fā)科2018 年的轉(zhuǎn)機(jī)題材。


根據(jù)報(bào)告，即將推出的P40 芯片將成為聯(lián)發(fā)科手機(jī)芯片業(yè)務(wù)的救世主，且?guī)?dòng)部門復(fù)蘇。原因在于P40 芯片兼具較佳的成本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品規(guī)格。因聯(lián)發(fā)科P40 芯片采用臺(tái)積電12 納米制程，晶粒較小，且成本較低。這使主要競爭對手高通應(yīng)對聯(lián)發(fā)科P40 芯片的驍龍660 Lite 芯片，在價(jià)格較高的情況下難以施展價(jià)格戰(zhàn)。

報(bào)告指出，驍龍660 Lite 芯片因成本因素，高通不得不將價(jià)格定在每顆15 美元上下，而聯(lián)發(fā)科P40 芯片則可以每顆11 到12 美元價(jià)位搶攻市占率。在這樣的優(yōu)勢之下，能帶動(dòng)聯(lián)發(fā)科Helio 手機(jī)應(yīng)用芯片出貨量，由2017 年的15% 拉升至25% 以上，也代表未來可為聯(lián)發(fā)科帶來穩(wěn)固的營收成長。

另外，雖然中國品牌手機(jī)廠在高階機(jī)種依舊采用高通驍龍670 芯片，但預(yù)估聯(lián)發(fā)科P40 芯片有較佳成本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品規(guī)格的情況下，將在2018 年開始陸續(xù)進(jìn)入中國手機(jī)品牌商的中階以上機(jī)種，這將使聯(lián)發(fā)科手機(jī)芯片毛利率自2018 年第2 季開始逐漸走揚(yáng)。預(yù)估毛利率從2017 年的35% 提升到38%，也隱含每股EPS 自2017 年的11.22 元，進(jìn)步到2018 年的19.76 元。該法人將聯(lián)發(fā)科的投資評等，由當(dāng)前「降低持股」提升至「增加持股」，目標(biāo)價(jià)也一舉提升至每股新臺(tái)幣400 元。

聯(lián)發(fā)科13 日股價(jià)無懼大盤下跌的壓力，開盤后一度大漲半根停板，每股最高來到318.5 元，上漲15 元。

2017-10-19  來源：半導(dǎo)體行業(yè)觀察

文章關(guān)鍵詞： 韋爾半導(dǎo)體 香港華清電子(集團(tuán))有限公司 聯(lián)發(fā)科 驍龍660 Lite 芯片