9月行情受到市場整體影響出現下跌:電子行業(yè)指數本月下跌1.8%,其中半導體行業(yè)的反彈力度最小,其他電子元器件的反彈力度最大調整幅度最為顯著,市場風險偏好程度整體較低,行業(yè)整體呈現在小幅度的震蕩走勢。隨著市場半年報發(fā)布完成后進入了終端廠商的產品發(fā)布月,業(yè)績增長的兌現以及未來主題投資機會共存將會是主要的機會所在。2016年8月,A股市場電子行業(yè)一級指數上漲4.9%,分別跑贏滬深300、中小板指數、創(chuàng)業(yè)板1.0、1.6、1.6個百分點。

海外市場反彈持續(xù),旺季效應顯著:海外市場方面來看,2016年9月費城半導體指數上漲4.3%,香港資訊科技指數上漲4.2%,臺灣資訊科技指數上漲2.3%,海外市場維持了上漲趨勢,上游有復蘇的跡象配合行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨,資本市場反應積極,未來市場整體風險偏好將會成為影響走勢的主要因素。
蘋果新品發(fā)布引領產業(yè)鏈,半導體行業(yè)復蘇跡象引關注:9月是各終端廠商新產品發(fā)布的時間,其中蘋果的發(fā)布仍然是市場關注的重要事件,從產品本身的角度看,超越市場預期的創(chuàng)新有限,但是包括iPhone7的雙攝像頭、光學防抖、Lightning耳機接口、機身防水、大容量存儲,以及applewatch陶瓷外觀件等有望對產業(yè)鏈的供應商帶來關注,如我們之前在9月策略的建議,關注相關新功能在其他廠商應用的供應鏈而不僅僅是蘋果自身。半導體行業(yè)的投資事件以及上游設備廠商帶來的樂觀預期仍然在持續(xù),并且不僅是在中國大陸地區(qū),亞太區(qū)的其他地方也有了部分復蘇的跡象,因為我們認為盡管下游需求的數據仍然不甚理想,但是上游傳遞來的積極信號的時間長度足夠長應當引起充分的重視。從行業(yè)信息看,我們認為智能終端的產業(yè)鏈以及半導體行業(yè)將會有投資機會。

投資建議:我們推薦的子行業(yè)包括存儲器、封測、以及移動支付相關。存儲器板塊我們推薦設計和制造的紫光國芯(002049)以及封測廠商華天科技(002185)、深科技(000021),封測行業(yè)中我們推薦的標的還有通富微電(002156),移動支付領域的推薦標的為指紋識別材料供應商三環(huán)集團(300408)。

風險提示:全球市場宏觀經濟波動影響電子元器件行業(yè)的終端需求:新產品市場認可度不及預期;行業(yè)持續(xù)并購后整合進度及效率存在風險。

來源：華金證券